Атаката на САЩ срещу Иран подготвя пазара на петрол за бум

В бурна седмица фючърсите на Brent скочиха с 11%, откакто Израел атакува своя враг, но с резки движения нагоре и надолу от ден на ден. Очаква се това покачване да се възобнови в понеделник, след като американската атака, насочена към обекти във Фордоу, Натанз и Исфахан, драстично повиши залозите в регион, който представлява една трета от световното производство на петрол.

От обезумели пазари на опции, до покачващи се цени на товарите и дизела, до радикално преначертаване на ключовата крива на движение на суровия петрол, цялата тази волатилност се очаква да се засили през следващата седмица.

„Много зависи от това как Иран ще реагира през следващите часове и дни, но това би могло да ни насочи към петрол от 100 долара, ако Иран реагира, както заплаши преди“, каза Сол Кавоник, енергиен анализатор в MST Marquee. „Тази атака на САЩ може да доведе до разпалване на конфликта, включващ реакция на Иран, като насочи вниманието си към регионални американски интереси, включително петролна инфраструктура от Персийския залив на места като Ирак, или атаки по корабите през Ормузкия проток.“

Протокът в устието на Персийския залив е жизненоважен канал не само за ирански доставки, но и за тези от Саудитска Арабия, Ирак, Кувейт и други членове на Организацията на страните износителки на петрол.

В центъра на всичко е крайното намерение на администрацията на Тръмп в Иран, след като се присъедини към атаката на Израел.

В един момент миналата седмица изглеждаше по-скоро въпрос на „кога“, отколкото дали“. Това се промени късно в четвъртък, когато Тръмп заяви, че ще обмисля решението си две седмици. След това, в ранните часове на неделя, иранско време, той обяви, че Фордоу, Натанз и Исфахан са били ударени и описа „товар от БОМБИ“, хвърлен върху Фордоу, ключово място за обогатяване на уран.

Часове по-късно, в телевизионно обръщение към нацията, президентът на САЩ заяви, че ударите са „напълно унищожили“ трите цели, като същевременно заплаши с по-нататъшни военни действия, ако Техеран не сключи мир с Израел.

„Пазарът иска сигурност и това сега твърдо тласка САЩ в театъра на военните действия в Близкия изток“, каза Джо ДеЛора, бивш трейдър и глобален енергиен стратег в Rabobank, добавяйки, че се очаква цените да се повишат при отварянето на пазара. „Но мисля, че това означава, че американският флот ще бъде натоварен със задачата да държи пролива отворен“, каза той, добавяйки, че цените могат да се движат в диапазона от 80 до 90 долара за барел.

„Ако САЩ окажат пряка военна подкрепа на Израел и изиграят своята роля в премахването на настоящия режим, първоначалната пазарна реакция ще бъде скок на цените“, каза в края на миналата седмица Тамас Варга, анализатор в брокерската компания PVM Oil Associates Ltd. Но очакването на неговата фирма е, че петролът няма да стане част от конфликта, защото не е в интерес на нито една от страните.

Какво се случва с петрола е важно, защото той движи цените на горивата и инфлацията – нещо, което Тръмп каза, че ще потуши, когато водеше кампанията си за завръщане в Белия дом. Във времена на изключителна нестабилност, недостигът на петрол дори е предизвиквал рецесии.

Досега не е имало смислено съкращаване на доставките през Ормузкия проток, през който около една пета от произведения и консумиран петрол в света преминава всеки ден. Всъщност, Иран дори изглежда бърза да увеличи износа си като част от логистичния си отговор на конфликта.

Избягването на по-широк конфликт и предотвратяването на прекъсвания на доставките би довело до понижаване на цените на петрола, като същевременно би намалило всичко, което се е увеличило едновременно с тях. На фона на това, присъединяването на Америка може да бъде всеопределящо, поставяйки под въпрос сигурността през водния път и на региона като цяло.

В петък Иран заяви, че може да обмисли корекции в програмата си за обогатяване, което намали фючърсите и напомни на света, че действията на Техеран са важни и за петролните пазари.

Сред активите, засегнати от напрежението, са опционните договори, където търговците плащаха огромни премии, за да се предпазят от по-нататъшни скокове на цените.

Понякога от началото на конфликта те плащаха най-много, за да се предпазят от покачване поне от 2013 г. Рекордни обеми на бичи кол опции са сменяли собственици, откакто започнаха атаките.

Излизане от сделки

Търговците излизаха от фючърсни позиции с едни от най-бързите темпове в историята – индикация както за стреса, който по-високите нива на волатилност оказват върху деривативните портфейли, така и за непредсказуемия път напред.

Като цяло броят на фючърсните контракти, държани на основните борси, се е сринал с еквивалента на 367 милиона барела, или около 7%, от края на търговията на 12 юни, в навечерието на атаката на Израел. Търговци и брокери казват, че по-високите нива на волатилност са затруднили ценообразуването на сделките през последната седмица.

„Търговците и анализаторите трябва да разглеждат текущите колебания в цените на петрола в контекста на спекулативното намаляване на риска“, каза Райън Фицморис, старши стратег по стоки в Marex Group Plc. „В бъдеще волатилността на пазара и откритият интерес ще бъдат ключови области за наблюдение.“

Цената за наемане на кораб за превоз на суров петрол от Близкия изток до Китай е скочила с близо 90% отпреди началото на израелските атаки. Печалбите за кораби, превозващи горива като бензин и реактивно гориво, също са скочили, както и застрахователните премии.

Опасността за корабите във водите на региона беше подчертана, когато два петролни танкера се сблъскаха един в друг, причинявайки експлозия - въпреки че в този случай собственикът на кораба твърди, че няма връзка с конфликта.

Въпреки това, почти 1000 кораба на ден съобщават за заглушени GPS сигнали, което създава нарастващи рискове за безопасността. Центърът MICA, френска връзка между военните и търговското корабоплаване, заяви, че катастрофата на танкерите вероятно е „утежнена“ от заглушаване.

„Следващите дни ще бъдат критични за определяне дали е възможно дипломатическо решение с Иран и дали САЩ може да прибегнат до военни действия“, се казва в актуализация. „Морската търговия не е цел. Ситуацията може да се промени рязко.“

Рискът за потоците от региона, съчетан с рязкото увеличение на разходите за доставка, засилва търсенето на суров петрол извън Персийския залив.

Риск от срив

Колкото по-високо се покачат различните цени, толкова по-голям е рискът от срив, ако се оформи перспективата за деескалация.

И дори ако напрежението остане високо, има прецедент отпреди няколко години за бързо разрешаване на значително прекъсване на доставките.

Когато атака през 2019 г. срещу преработвателни съоръжения в Абкайк в Саудитска Арабия доведе до спиране на 7% от световните доставки, бяха необходими само няколко седмици, за да се търгуват фючърсите на суровия петрол по-ниско, отколкото преди атаките, тъй като доставките бяха бързо възстановени и запълнени.

Това е една от причините, съчетана с постоянната заплаха от геополитически рискове, които често не се превръщат в реални ограничения на доставките, защо търговците казват, че цените не са се повишили повече през последните дни.

„Това е големият проблем“, каза Джон Килдъф, партньор в Again Capital, посочвайки рисковата премия от 8 долара за барел като правдоподобна. „Пазарният фалит при това развитие е по-висок. Колко висок зависи от реакцията на Иран - или от реалистичните перспективи за смислен отговор, който може да не е налице.“