Най-успешният парк извън САЩ, но все още губещ: Странната съдба на Дисниленд Париж

Новата зона, посветена на анимационния хит „Замръзналото кралство“, е част от инвестиционен пакет за 2,5 млрд. долара, а при откриването ѝ присъстваха новият изпълнителен директор на Disney Джош Д’Амаро и френският президент Еманюел Макрон.

Преди откриването на новите атракции компанията-майка Euro Disney Associés (EDA) отчита силни финансови резултати. За годината до 30 септември 2025 г. приходите ѝ се увеличават с 8,4% до рекордните 4 млрд. долара, благодарение и на въвеждането на динамично ценообразуване. Това прави парижкия курорт най-успешният извън САЩ в портфолиото на Disney и ключов двигател за парковото подразделение, което формира значителна част от общите приходи и оперативната печалба на групата.

Нетната печалба на EDA почти се утроява до рекордните 304,2 млн. долара, но този резултат остава малка част от натрупаните загуби през първите десетилетия от съществуването на парка.

Макар Disney да не публикува детайлни резултати по отделни паркове в американските си отчети, френските изисквания за отчетност разкриват по-точна картина на финансовото представяне на Дисниленд Париж. Анализ на над 30 години данни показва значителен натрупан дефицит, свързан с мащаба на проекта – огромен терен от 5 510 акра, предназначен да ограничи конкуренцията, но довел до сериозни първоначални разходи и структурни тежести.

Френската държава предоставя земята при условие за публично–частно партньорство. Disney държи 49% от Euro Disney, а останалата част първоначално е публична и се търгува на борсата Euronext. Още в началото на строителството значителна част от финансирането идва от банкови заеми, което допълнително утежнява баланса на компанията.

Още в първите години след откриването се появяват проблеми – високите цени, ограниченията върху продажбата на алкохол и езиковите бариери предизвикват недоволство сред част от посетителите. Това, комбинирано с икономически кризи и терористични атаки във Франция, води до значителни колебания в посещаемостта и финансовите резултати.

От 1992 г. насам Euro Disney е излизала на нетна печалба едва 13 пъти, като общите ѝ загуби достигат 3,7 млрд. долара. Още в ранните години ръководството предупреждава, че финансовата структура е силно небалансирана и поставя под риск дори самото съществуване на компанията.

През годините Disney многократно подпомага структурата чрез капиталови инжекции, изкупуване на активи и преструктуриране на дълг. През 2017 г. компанията изкупува всички останали акции и сваля Euro Disney от борсата с цел стабилизиране и намаляване на задлъжнялостта. Това постепенно подобрява финансовото състояние на курорта, макар пандемията и последвалите глобални кризи отново да оказват натиск.

Общо Disney е инвестирала около 6,8 млрд. долара в проекта, но към момента не е възстановила вложенията си напълно. Единственият дивидент е изплатен през 1993 г., а допълнителни приходи за компанията идват основно от лицензионни такси, управление на бранда и услуги, които обаче не компенсират напълно първоначалната инвестиция.

Въпреки финансовия дисбаланс Дисниленд Париж остава важен стратегически актив за Disney – не само като източник на приходи, но и като платформа за глобална реклама на филмите, героите и продуктите на компанията, достигаща до милиони посетители всяка година.