От началото на годината доларът е поевтинял с близо 9,5% спрямо кошницата от водещи валути, а еврото се очертава като основният печеливш, с ръст от около 14% и нива, невиждани от 2021 г. Анализатори определят 2025 г. като една от най-тежките години за долара в историята на свободно плаващите валутни курсове.

Натискът върху американската валута се засили първо след ескалацията на търговската война, започната от президента Доналд Тръмп, а впоследствие и след подновените лихвени понижения от Фед през есента. Очакванията за още две или три понижения до края на 2026 г. допълнително подхранват прогнозите за по-нататъшно отслабване.

В същото време Европейската централна банка дава сигнали, че няма да бърза с разхлабване на политиката си, което подкрепя еврото и задълбочава разликата в паричните курсове между САЩ и Европа. Банки от Уолстрийт прогнозират курс от 1,20 долара за евро до края на 2026 г.

Несигурността около бъдещото ръководство на Федералния резерв също влияе негативно. Инвеститорите се опасяват, че евентуален нов председател, по-близък до Белия дом, може да води по-агресивна и политически мотивирана политика на лихвени понижения, което би подкопало доверието в долара като глобална резервна валута.

Макар американската икономика засега да избегна рецесия и да се възползва от инвестиционния бум в изкуствения интелект, все повече международни инвеститори започват да хеджират експозициите си към долара при покупка на американски активи. Този процес създава допълнителен структурен натиск върху зелените пари и поставя под въпрос дългосрочната им доминация на световните пазари.